财信证券股份有限公司周策近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《锂电材料放量股票配资平台大全，全球布局持续推进》，本报告对华友钴业给出买入评级，当前股价为39.81元。

华友钴业(603799)

投资要点：

事件：公司发布2023年半年报，2023H1，公司实现营业收入333.46亿元，同比增长7.50%；实现归属于上市公司股东的净利润20.85亿元，同比下降7.56%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.39亿元，同比下降16.11%。

公司主要产品出货量稳步增长。2023H1，公司正极材料出货量约4.60万吨，其中三元正极材料总出货量4.09万吨，同比增长约23.11%，8系及9系以上高镍三元正极材料出货量约3.39万吨，约占三元材料总出货量的82.81%，其中9系以上超高镍出货量1.76万吨，同比增长59.70%；钴酸锂出货量0.52万吨，同比增长1.18%；三元前驱体出货量约5.25万吨(含内部自供)，同比增长42.40%；钴产品出货量约2.05万吨(含受托加工和内部自供)，同比增加10.96%；镍产品出货量约5.37万吨(含受托加工和内部自供)，同比增长236.58%。公司持续优化客户结构，主要产品已覆盖全球动力电池装机量前十的企业，应用于全球知名高端电动汽车，公司市场地位稳步提升。

重点项目稳步推进，深入一体化全球布局。公司国内外重点项目按计划稳步推进，印尼区华飞12万吨镍金属量湿法冶炼项目于6月份投料试产；华科4.5万吨镍金属量高冰镍项目基本实现达产；非洲区津巴布韦Arcadia锂矿项目按照早日建成、早日投产、早日创造效益的原则快速建设。公司统筹印尼、广西、浙江、四川等地园区建设，持续打造具有国际竞争力的锂电材料一体化先进制造基地。公司与浦项化学和浦华公司签订三元前驱体长期供货协议，与淡水河谷印尼、福特汽车签署相关协议，共同合作开发Pomalaa湿法项目，与LG化学等签署投资谅解备忘录，计划在韩国投资设立电池材料生产工厂。公司积极推动产业链开放、国际化合作、全球化布局，筑牢海外资源、国内制造、全球市场的经营格局。

投资建议：由于锂电材料价格下跌，我们调整了公司的盈利预测，预计公司2023-2025年实现归母净利润为52.60亿元、67.42亿元、78.66亿元，对应的EPS为3.10元、3.97元、4.63元，对应现价PE13.71倍、10.70倍和9.17倍。考虑到公司产业链布局逐渐完善，主营产品有望快速放量，我们给予公司2024年10-15倍的PE，维持公司“买入”评级。

风险提示：产品价格大幅下跌，下游需求不及预期，项目建设不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券赖如川研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利53.74亿，根据现价换算的预测PE为12.44。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为63.73。

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〖证星研报解读〗

本文不构成投资建议，股市有风险股票配资平台大全，投资需谨慎。